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                Itabira获批复产,螺矿比有望逐步修复

                来源:www.cdhejin.com 点击: 发布时间:2020/6/19 8:37:33
                1、螺纹:市场普遍担忧淡季螺纹供需矛盾将逐步积累:一方面,螺纹产量连续创新高,利润引导下钢厂主动减产动力偏弱,另一方面,淡季因素影响下,建筑用钢需求环比已现走弱,本周现货日度成交已连续3天低于20万吨/天。供应偏高而需求环比下滑,拖累螺纹去库速度放缓,昨日谷钢样本建筑钢材库存由将转增,找钢样本建筑钢材库存连续第2周增库。不过,受益于“强基建+稳地产”的组合,螺纹需求延续同比偏高的概率依然较高。同时原料价格坚挺,冶炼成本上移,华东电弧炉仅谷电尚有利润,螺纹产量或已见顶。若淡季需求走弱影响导致螺纹库存淡季持续累库,则市场预期或转弱,螺纹价格回调压力依然较大,反之,若淡季需求走卐弱幅度有限,而产量见顶下滑,累库风Ψ 险降低,则市场预期或再度◥转强从而提振螺纹价格。目前◥从技术面看,螺纹主力20日均线支撑较强。另外,夜盘⊙出现钢强矿弱分化,关注唐山是否有新的限产消息。综合看,短期螺纹走势或高位震荡,中期依然维持螺纹偏多观点。策略上,单边:螺纹10月合约新单暂时观望,维持回调后介入多单的思路;组合:螺纹10-1正套继续持@ 有。  2、热卷:5月国内经济数据继续修复,经济复苏有利于热卷下游需求环比改善。而板材利○润不及螺纹,热卷产量仍处于同期偏低水平,再加上南北价差较小,南下资源相对有限,华东及华南地区到货增量有限。热卷整体去库较为顺畅。本◤周找钢样本,热卷产量增5万吨,社库降10.09万吨,表需较前一周增约4万吨。同时,主要原料价格偏强抬升炼钢成本,也对热卷期价亦形成较强支撑。不过,国内热卷价格反弹后热卷产量回升的幅度,以及国内市场估值偏高可能带来的进口资源流入风险的增加。综合看,热卷基本面尚可,价格或震荡偏强,热卷走势网友继续强于螺纹,盘面卷螺价差已收缩至-10。策略上,单边:热卷HC2010新单维持偏多思路。继续关注唐山限产消息、国内热卷去库、海外钢材进口等情况。  3、铁矿石:5月国内经济数据继续向好修复,黑色金属终端需求预期仍向好。高炉生产积极性尚可,对进口矿需求较强,铁矿疏港量仍将维持@ 300万吨左右。45港铁矿石库存已处于2017年以来的****低位,其中,PB粉、超特等主流资源稀缺,港口库存结构性紧缺,对铁矿09合约价格形成较强支撑。不过,昨日淡水河谷宣布因疫情6月5日暂停运营的Itabria矿山已获批复产,叠加巴西大幅上调铁矿发运中国的比例,以及6月澳矿发运冲量的影响,进口矿供应或逐步边际增加。同时,需求淡季对钢材需求的负面影响已有所显现,炼钢利润萎缩,钢厂对进口矿高价格的接受度逐步降低,减产或使用国产矿替代的情况或增多,本周多个样本口径的螺纹产量已开始见顶回落,进口矿需求』或边际走弱。综合看,短期铁矿价格高位震荡,单边波动或加剧。 操作上:单边:铁矿09合约新单暂时观望;组合:预计疫情对于矿▓山供应的影响或逐步减弱,下半年进口矿供应环比增加的概率较高,且钢厂利润偏低对于高矿价的接受度不佳,若淡季螺纹价↘格回调压力显现,则可以继续参与多01螺纹空01铁矿的套利机会。